Cena striebra v pondelok prvýkrát za viac ako desať rokov prudko vzrástla nad 40 dolárov za uncu, čo bolo spôsobené rastúcimi stávkami, že americký Federálny rezervný systém tento mesiac zníži úrokové sadzby.

Cena striebra vzrástla o 2,04 % na 40,55 USD, čo je najvyššia hodnota od septembra 2011, predtým ako vo štvrtok klesla späť na 41,34 USD, čo predstavuje pokles o 1,7 %.

Analytici pripísali najnovší rast zníženej likvidite počas bankových sviatkov v USA, čo podporilo bezpečné kovy, ako je zlato a striebro. Očakávania zníženia sadzieb Fedom a obmedzená ponuka tento krok ďalej podporili.

Ole Hansen, vedúci oddelenia komoditnej stratégie v Saxo Bank, povedal: „Striebro prelomilo hranicu 40 dolárov za uncu na najvyššiu úroveň za posledných 14 rokov, čím pokračovalo v raste, ktorý tento rok už priniesol 37,5 % zisky. Pre porovnanie, zlato v rovnakom období vzrástlo o 31 %, ale nadpriemerný výkon striebra odráža jeho dvojitú úlohu ako investičného aktíva aj priemyselného kovu.“

Hansen poznamenal, že prudký nárast nie je začiatkom nového trendu, ale súčasťou prebiehajúcej rally od roku 2022, ktorú podporujú rovnaké makroekonomické sily, ktoré zvyšujú cenu zlata. Poukázal na zvýšené očakávania týkajúce sa zníženia sadzieb, Trumpovu colnú politiku, ktorá riskuje tlmenie rastu a zároveň udržiavanie vysokej inflácie, obavy o nezávislosť Fedu a rastúce geopolitické riziká.

Dodal, že relatívna lacnosť striebra v porovnaní so zlatom mu dodala extra dynamiku, pričom pomer zlata k striebru sa blíži k 85, čo je nad päťročným priemerom 82. Zatiaľ čo zlato potrebuje nové rekordné maximá na pokračovanie svojej rastúcej ceny, striebro sa stále obchoduje pod svojím vrcholom z roku 2011, blízko 50 dolárov, čo ponecháva priestor pre ďalší dopyt investorov.

Priemyselný dopyt zostáva silný

Hansen zdôraznil jedinečný priemyselný základ striebra: „Striebro má rovnaké makroekonomické faktory ako zlato – dolár, reálne výnosy, citlivosť sadzieb – ale zároveň ťaží zo silného priemyselného dopytu, najmä v oblasti solárnej energie a elektrifikácie.“

Prognózy naznačujú ďalší výrazný deficit ponuky v tomto roku, aj keď menší ako v roku 2024. Štrukturálne nedostatky opakovane obmedzovali korekcie smerom nadol, a to aj počas období silného dolára alebo znížených očakávaní uvoľňovania.

Po prelomení odporu v blízkosti 35 dolárov v júni si striebro zvyčajne nachádza kupcov pri poklesoch, pričom volatilita je vyššia ako u zlata kvôli jeho hybridnej úlohe.

Rast sa zhodoval s tým, že cena zlata v pondelok dosiahla štvormesačné maximum na úrovni 3 483,59 USD, čo predstavuje nárast o 1,03 %. Na rozdiel od zlata je však dopyt po striebre takmer rovnomerne rozdelený medzi investície a priemysel, čo mu dáva dva motory rastu. Samotná fotovoltaika predstavuje približne 20 % celosvetového dopytu. Dopyt po šperkoch by sa mohol znížiť, ak ceny zostanú vysoké, ale prílev do ETF zostáva silný, pričom objem investícií je najvyšší za posledné tri roky.

Stávky na zníženie sadzieb a slabý dolár poháňajú drahé kovy

Komentáre prezidentky Fedu v San Franciscu Mary Dalyovej z minulého piatku povzbudili obchodníkov, aby prehliadli silnejšie ako očakávané údaje o základnej úrokovej sadzbe PCE, čím posilnili stávky na zníženie sadzby o 25 bázických bodov tento mesiac.

Dolár sa dostal pod ďalší tlak po tom, čo americký odvolací súd rozhodol, že väčšina Trumpových ciel je nezákonná, čím sa cena zlata dostala na štvormesačné maximum a cena striebra na 14-ročné maximum.

Čerstvé údaje o inflácii PCE ukázali mesačný nárast o 0,2 % a medziročný nárast o 2,6 %, čo je vo všeobecnosti v súlade s očakávaniami, čím sa udržiava podpora pre drahé kovy.

Zmeny v dynamike globálneho trhu so striebrom

Striebro sa čoraz viac vníma ako hedžové aktívum, ktoré priťahuje záujem inštitucionálnych investorov, ako sú penzijné fondy a podielové fondy. Tento trend by mohol byť základom dlhodobého rastu podobného trajektórii zlata.

USA zostávajú najväčším investičným trhom so striebrom, na čele s dopytom po dôchodkoch. India ich tesne nasleduje a vzhľadom na rekordný dovoz v minulom roku ich môže čoskoro predbehnúť. Nemecko a Austrália zostávajú tiež kľúčovými trhmi, pričom najobľúbenejšími formami sú mince a tehly.

Cesta striebra k rekordným maximám

Jasný prelom nad 40 dolárov vyvolal špekulácie o návrate k historickej úrovni 50 dolárov za uncu. Hoci je tento rok ťažké to dosiahnuť, analytici tvrdia, že to nemožno vylúčiť.

Dvoma kľúčovými faktormi budú menová politika Fedu a americké obchodné clá. Ak Fed uvoľní politiku, zatiaľ čo vláda sprísni clá, tieto dva faktory by mohli striebro priblížiť k rekordným maximám. Technicky vzaté, ďalším cieľom je vrchol z roku 2011 na úrovni 44 dolárov, pričom dlhodobo sa očakáva dosiahnutie 50 dolárov.

Krátkodobé korekcie sú stále možné a ponúkajú nákupné príležitosti v blízkosti podpory 40 USD, čo je tiež v súlade s rastúcou trendovou líniou. Hlbší pokles by mohol otestovať podporu 37 USD, čo je úroveň, ktorá sa v minulosti opakovane udržala.

Americké akciové indexy na začiatku štvrtkovej obchodnej seansy mierne vzrástli po zverejnení nových ekonomických údajov.

Podľa údajov ADP zverejnených vo štvrtok pridal súkromný sektor v auguste 54 000 pracovných miest, čo je menej ako očakávaných 75 000, po tom, čo v júli pribudlo 104 000 pracovných miest.

Medzitým údaje ministerstva práce ukázali, že počet počiatočných žiadostí o podporu v nezamestnanosti sa v týždni končiacom 30. augustom zvýšil o 8 000 na 237 000, čo je najvyššia úroveň od konca júna. Analytici očakávali 230 000 žiadostí.

Po zverejnení správy ADP nástroj FedWatch spoločnosti CME Group ukázal, že pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby Federálneho rezervného systému na septembrovom zasadnutí vzrástla na 97,4 % z 96,6 % v predchádzajúci deň.

O 15:18 GMT vzrástol priemyselný index Dow Jones o 0,1 % (26 bodov) na 45 297, index S&P 500 získal 0,1 % (3 body) na 6 451, zatiaľ čo index Nasdaq Composite pridal 0,1 % (11 bodov) na 21 511.

Ceny medi vo štvrtok klesli pod tlakom silnejšieho amerického dolára a realizácie ziskov po tom, čo sa cena kovu vyšplhala na päťmesačné maximum pred zverejnením kľúčových údajov o zamestnanosti v USA a uprostred neistoty okolo ciel.

Trojmesačné ceny medi na Londýnskej burze kovov (London Metal Exchange) klesli k 9:45 GMT o 0,6 % na 9 917 USD za metrickú tonu po tom, čo v predchádzajúcej obchodnej seancii dosiahli najsilnejšiu úroveň od 26. marca na úrovni 10 038 USD.

Vďaka tomu má meď od začiatku roka nárast približne 13 %.

Ole Hansen, vedúci oddelenia komoditnej stratégie v Saxo Bank v Kodani, povedal: „Zdá sa, že ide jednoducho o realizáciu zisku pred týmito ekonomickými údajmi. Úroveň 10 000 dolárov je v súčasnosti silnou bariérou pre ceny medi, zatiaľ čo základné fundamenty nie sú dostatočne silné na to, aby ju prelomili.“

Údaje o mzdách v súkromnom sektore v USA a mesačné prepúšťanie by mali byť zverejnené neskôr vo štvrtok, po ktorých bude v piatok nasledovať kľúčová správa o mzdách mimo poľnohospodárstva, ktorá pomôže formovať očakávania pre nadchádzajúce zasadnutia Federálneho rezervného systému o menovej politike.

V Číne klesla cena najobchodovanejšieho kontraktu na meď na Šanghajskej burze futures o 0,5 % na 79 770 juanov (11 152,12 USD) za tonu.

Trhy s kovmi boli ovplyvnené aj stabilným americkým dolárom, ktorý pre držiteľov iných mien zdražuje komodity ocenené v dolároch.

Obavy trhu boli ďalej podporené neistotou ohľadom dopytu v Číne, najväčšom spotrebiteľovi kovov na svete. Spoločnosť Galaxy Futures poznamenala, že mierny pokles dopytu koncových používateľov by mohol odrážať tlmenú sezónu v Číne, hoci rozsiahle odstávky závodov na výrobu recyklovaných medených tyčí poskytli cenám určitú podporu.

Očakáva sa, že produkcia rafinovanej medi v Číne v septembri zaznamená zriedkavý mesačný pokles – prvý za toto obdobie od roku 2016 – z dôvodu nových daňových predpisov obmedzujúcich dodávky medeného šrotu.

Pokiaľ ide o ostatné základné kovy, hliník stratil 0,7 % na 2 601 USD za tonu, nikel klesol o 0,6 % na 15 215 USD, zinok klesol o 0,7 % na 2 842 USD a cín klesol o 0,6 % na 34 480 USD, zatiaľ čo olovo zostalo stabilné na úrovni 1 995,50 USD.

Dolárový index vzrástol do 15:02 GMT o 0,2 % na 98,3 po tom, čo dosiahol maximum 98,4 a minimum 98,08.

Na americkom obchodovaní klesli decembrové futures kontrakty na meď na burze COMEX do 15:00 GMT o 1,2 % na 4,57 USD za libru.

Cena bitcoinu sa v čase písania tohto článku vo štvrtok stabilizovala na úrovni 110 800 dolárov po miernom zotavení počas tohto týždňa. Obchodníci zaujímajú opatrný prístup pred dôležitými údajmi o americkej ekonomike, ktoré majú byť zverejnené v piatok. Tieto údaje môžu ovplyvniť očakávania týkajúce sa menovej politiky Federálneho rezervného systému, čo udržiava trhy s kryptomenami v stave očakávania.

Medzitým spotové bitcoinové burzovo obchodované fondy (Spot Bitcoin ETF) naďalej priťahovali silný prílev, pričom v stredu zaznamenali prílev viac ako 300 miliónov dolárov, čím si druhý deň po sebe predĺžili svoju pozitívnu sériu.

Obchodníci čakajú na kľúčové ekonomické údaje

Cena bitcoinu začala týždeň mierne pozitívne, mierne sa zotavila a vo štvrtok sa stabilizovala na úrovni okolo 110 500 dolárov po tom, čo predĺžila svoj klesajúci trend z historického maxima 124 474 dolárov tri týždne po sebe.

Údaje o voľných pracovných miestach v USA (JOLTS) zverejnené v stredu ukázali spomalenie na trhu práce, čo posilnilo stávky na to, že Federálny rezervný systém zníži náklady na pôžičky koncom tohto mesiaca. Podľa nástroja CME FedWatch Tool dosiahla pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na konci dvojdňového zasadnutia o menovej politike, ktoré sa skončilo 17. septembra, 97,6 %.

Účastníci trhu tiež očakávajú, že Fed do konca roka 2025 zavedie aspoň dve ďalšie zníženia sadzieb, čo by mohlo podporiť vysoko rizikové aktíva, ako je Bitcoin.

Obchodníci sa teraz zameriavajú na údaje z americkej ekonomiky, ktoré vyjdú vo štvrtok, vrátane správy o zamestnanosti v súkromnom sektore od ADP, týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti a indexu PMI v sektore služieb od ISM. Pozornosť však bude naďalej upretá na správu o zamestnanosti mimo poľnohospodárstva (NFP) za august, ktorá by mala byť zverejnená v piatok o 12:30 GMT. Tieto kľúčové ekonomické údaje poskytnú jasnejšie signály o smerovaní k znižovaniu sadzieb a dodajú najväčšej kryptomene na svete podľa trhovej kapitalizácie nový impulz.

Inštitucionálny dopyt podporuje ceny

Cena bitcoinu tento týždeň získala inštitucionálnu podporu. Údaje zo SoSoValue ukázali, že spotové bitcoinové ETF zaznamenali v stredu nový prílev vo výške 301,32 milióna dolárov po 332,76 milióna dolárov v utorok. Ak prílev bude pokračovať a zrýchli, cena bitcoinu by sa mohla ďalej zotaviť.

Podľa indexu globálneho prijatia kryptomien za rok 2025, ktorý začiatkom tohto týždňa zverejnila spoločnosť Chainalysis, sa India, Spojené štáty a Pakistan umiestnili v prvej trojke, za nimi nasledovali Vietnam a Brazília.

V správe sa uvádza, že ázijsko-tichomorský región (APAC) viedol rast krypto transakcií v reťazci s medziročným nárastom o 69 %, najmä vďaka Indii, Vietnamu a Pakistanu, zatiaľ čo Latinská Amerika sa umiestnila na druhom mieste s rastom o 63 %.

Taktiež potvrdilo, že Bitcoin zostáva hlavnou vstupnou bránou do kryptoekonomiky a medzi júlom 2024 a júnom 2025 prilákal viac ako 4,6 bilióna dolárov v hotovosti (z fiat mien) – čo je dvojnásobok prílevu zachyteného inými mincami 1. vrstvy okrem Bitcoinu a Etherea.

Spoločnosti prideľujú 22 % zisku Bitcoinu

Finančná spoločnosť River tento týždeň zverejnila výskumnú správu, ktorá ukazuje, že mnoho spoločností vyčleňuje do Bitcoinu oveľa viac ako štandardných 1 % finančných prostriedkov. Prieskum, ktorý spoločnosť uskutočnila v júli 2025, odhalil, že spoločnosti využívajúce jej služby investujú do Bitcoinu v priemere 22 % čistého príjmu, zatiaľ čo medián investície bol 10 %, čo odráža zrýchľujúce sa tempo prijatia na obchodnej úrovni.

Správa ukázala, že 63,6 % týchto spoločností vníma Bitcoin ako dlhodobú investíciu a naďalej ho akumuluje bez plánov na predaj alebo rebalansovanie v dohľadnej budúcnosti.

Technický výhľad: Známky slabnúcej negatívnej dynamiky

Cena bitcoinu sa v pondelok mierne zotavila po takmer 5% korekcii v predchádzajúcom týždni. V utorok uzavrela nad svojím 100-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom (EMA-100) na úrovni 110 736 USD a nasledujúci deň našla podporu nad touto úrovňou. V čase písania tohto článku vo štvrtok sa pohybovala v blízkosti tohto priemeru, okolo 110 800 USD.

Ak Bitcoin bude pokračovať v zotavovaní, rast by sa mohol predĺžiť smerom k dennej úrovni odporu na úrovni 116 000 USD.

Index relatívnej sily (RSI) na dennom grafe vykázal hodnotu 44, tesne pod neutrálnou úrovňou 50, čo naznačuje slabnúcu negatívnu hybnosť. Medzitým sa čiary MACD zbiehajú so zmenšujúcimi sa červenými pruhmi na histograme, čo naznačuje možný skorý býčí prechod.